天弘荣创一年持有混合财报解读：份额增长144%，净资产暴增495%，净利润6197万，管理费43.8万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘荣创一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，份额变化显著，投资策略受宏观经济影响做出相应调整。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值大幅增长

本期利润与净资产显著增长

2024年，天弘荣创一年持有混合基金表现亮眼，实现了净利润的扭亏为盈。数据显示，本期利润达到6197.08万元，而上年度为亏损29.52万元。这一转变主要得益于投资收益的增加，包括债券投资收益和公允价值变动收益等。

从净资产数据来看，期末净资产为3.24亿元，较上年度末的5426.31万元增长了495.31%。这表明基金资产规模在过去一年中迅速扩张，反映出市场对该基金的认可度有所提高。

基金净值表现：A、C份额差异显现

天弘荣创一年持有混合A份额净值增长率在过去一年为4.54%，同期业绩比较基准增长率为5.42%；C份额净值增长率为2.27%，同期业绩比较基准增长率为2.31%。从长期来看，自基金合同生效日起至2024年末，A份额累计净值增长率为9.99%，C份额自首次确认日起累计净值增长率为2.27%。

尽管A、C份额在净值增长上存在差异，但整体表现仍与业绩比较基准保持一定的相关性。不过，投资者在选择份额时，需综合考虑自身投资期限和成本等因素。

投资策略与业绩表现：债券投资主导，业绩符合预期

投资策略：适应宏观经济变化

2024年是地产政策调整影响的第三年，也是新一轮化债政策影响较大的一年。受地产影响，地方政府土地收入下滑，相关领域持续调整，化债政策约束了地方政府和城投的融资行为，基建整体温和。在这种背景下，居民和金融机构积极调整资产配置，固收类资产受到青睐。

为扭转市场信心，9月底出台的一系列经济、财政政策取得了较好效果。基金管理人据此调整投资策略，加大了对债券等固定收益类资产的配置，以适应宏观经济环境的变化。

业绩表现：符合市场环境

截至2024年12月31日，天弘荣创一年持有混合A基金份额净值为1.0999元，C基金份额净值为1.0993元。报告期内，A份额净值增长率为4.54%，C份额为2.27%，虽与业绩比较基准存在一定差距，但在当前复杂的经济环境下，这样的表现基本符合预期。

费用分析：管理费率下调，成本控制见成效

管理费与托管费：费率调整影响费用支出

2024年，天弘荣创一年持有混合基金的管理费率和托管费率均有所调整。自2024年10月16日起，管理费率由0.70%调整为0.40%，托管费率由0.20%调整为0.10%。

受费率调整及资产规模增长等因素影响，当期发生的基金应支付的管理费为43.77万元，较上年度的37.13万元增长了17.88%；托管费为11.95万元，较上年度的10.61万元增长了12.63%。

销售服务费：C份额费率调整

天弘荣创一年持有混合C份额的销售服务费率自2024年11月18日起由0.30%调整为0.20%。本期C份额应支付的销售服务费为6.02万元，由于A份额不收取销售服务费，整体销售服务费支出主要集中在C份额。

投资组合分析：债券为主，股票投资有变化

资产组合：债券占主导

期末基金资产组合中，固定收益投资占比最高，达到82.16%，金额为26626.05万元，主要为债券投资。买入返售金融资产占比15.74%，银行存款和结算备付金合计占比1.21%，其他各项资产占比0.90%。这表明基金在资产配置上以债券为主，注重资产的稳定性和收益性。

股票投资：交易频繁但期末无持仓

报告期内，基金进行了较为频繁的股票交易。累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细显示，基金对多只股票进行了买卖操作。然而，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细表明，本基金本报告期末未持有股票。这可能是基金管理人根据市场情况及时调整投资组合，规避股票市场风险的举措。

债券投资：品种多样

期末按债券品种分类的债券投资组合显示，基金投资的债券品种较为多样，包括国家债券、金融债券、企业短期融资券、中期票据等。其中，金融债券和中期票据占比较高，分别为32.24%和31.38%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细进一步展示了基金在债券投资上的具体布局。

份额持有人分析：结构稳定，个人投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3409户，其中A份额持有人户数为1454户，户均持有19539.36份；C份额持有人户数为1973户，户均持有134876.19份。从持有人结构来看，机构投资者和个人投资者在A、C份额中均无持有，所有份额均由个人投资者持有，这反映出该基金在投资者群体上以个人投资者为主，且结构相对稳定。

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况显示，A份额持有99264.40份，占比0.35%；C份额持有930.32份，占比0.00%。整体来看，管理人从业人员持有比例较低，对基金运作的影响较小。

开放式基金份额变动：规模扩张显著

份额变动情况

基金合同生效日基金份额总额为25377.58万份，本报告期期初基金份额总额为5015.82万份，报告期内申购份额为27845.45万份，赎回份额为3409.17万份，报告期期末基金份额总额为29452.09万份，较期初增长了487.19%。这表明在过去一年中，该基金吸引了大量投资者申购，基金规模实现了快速扩张。

风险与机会提示

风险提示

1. 市场风险：尽管基金在资产配置上以债券为主，但宏观经济波动、利率变化等因素仍可能对基金净值产生影响。例如，若市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金资产价值缩水。
2. 流动性风险：当市场出现极端情况时，投资者集中赎回可能导致基金管理人无法及时变现资产以应对赎回申请。特别是在基金资产规模较小时，这种风险更为突出。
3. 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例较高的情况，虽已赎回，但极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。

机会提示

1. 政策利好：管理人预计政策将持续着力改善经济和社会预期，提振信心。特别是在消费和科技等方面的政策支持，可能为基金投资带来新的机会。例如，相关行业的企业可能受益于政策扶持，其股票或债券的价值有望提升。
2. 债券投资机会：尽管债券投资难度预计增加，但在宽松的货币环境下，债券仍有一定的表现空间。基金管理人若能把握债券市场的变化，合理配置债券品种，有望为基金带来稳定的收益。

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